- A 66,80%, la dette extérieure principalement contractée en Euro
- La Chine est le 1er partenaire bilatéral du Bénin avec 5,73% de la dette extérieure
La Caisse autonome d’amortissement (CAA) a rendu publiques les informations relatives au bulletin statistique de la dette publique au 1er trimestre 2022 dans un rapport publié sur son site internet. On y retrouve les différentes opérations financières opérées par le Bénin ainsi que leurs contributeurs et autres renseignements.
Daphnée OUNSOUGAN
L’encours de la dette publique du Bénin, au 31 mars 2022, est ressorti à 5180,78 milliards FCFA contre 4 885,82 milliards FCFA à fin décembre 2021. La décomposition de l’encours de la dette publique à fin mars 2022 suivant le critère de la monnaie se présente ainsi qu’il suit : 3460,73 milliards FCFA au titre de la dette libellée en devises et 1 720,05 milliards FCFA au titre de la dette libellée en monnaie locale. En termes de structure, la dette publique est constituée à 66,80% de dette extérieure et 33,20% de dette intérieure. Cette composition est tributaire de la forte sollicitation des instruments de la dette extérieure au cours de l’année 2021, notamment avec les émissions d’eurobond. Toutefois, courant l’année 2022, en lien avec les options de financements retenues pour l’année, la proportion de la dette intérieure devrait connaître une certaine évolution.
Le taux d’endettement public ressort à 47,65% à fin mars 2022, décomposé comme suit : 31,83% du PIB pour la dette extérieure et 15,82% du PIB pour la dette intérieure. Le taux d’endettement public du Bénin demeure continûment en dessous du seuil communautaire de 70% et reste l’un des taux d’endettement les moins élevés d’Afrique Sub-saharienne. En effet, les ratios d’endettement font l’objet d’un monitoring permanent et le respect des seuils constitue un élément central de la stratégie d’endettement du Bénin. Il se dégage une marge d’environ 22% par rapport au seuil d’endettement, traduisant ainsi un espace d’absorption pour le financement des projets structurants de développement du PAG dans une démarche de préservation de la viabilité de la dette publique.
Décomposition de l’encours de la dette publique du Bénin
Suivant le critère de la résidence, la dette publique du Bénin à fin mars 2022 se présente comme suit : 4410,16 milliards FCFA pour les créanciers non-résidents. Ce montant est constitué de la dette libellée en devises y compris les Eurobonds, la dette contractée auprès de la BOAD et les souscriptions des investisseurs étrangers résidents hors du territoire économique du Bénin notamment banques, assurances, SGI et autres institutionnels aux titres publics émis par le Bénin.
S’agissant des créanciers résidents, l’enveloppe s’élève à 770,62 milliards FCFA. Il s’agit ici des souscriptions des banques et autres investisseurs béninois résidents sur le territoire économique du Bénin notamment banques, assurances, SGI et autres institutionnels locaux aux titres publics et des prêts directs de l’Etat auprès des banques locales.
Décomposition de l’encours de la dette par nature d’instruments
La dette intérieure se décompose ainsi qu’il suit : 77,57% de titres publics et 22,43% des prêts bancaires directs de l’Etat. Le portefeuille des titres publics est constitué uniquement d’obligations de Trésor à fin mars 2022. En effet, le Bénin entend réduire continuellement le recours aux bons de Trésor afin de limiter les risques à court terme sur la dette publique et poursuivre la stratégie de rallongement de la maturité du portefeuille de la dette.
La structure de la dette extérieure présente une dominance de la dette multilatérale avec une proportion de 47,49%. Les principaux bailleurs multilatéraux du Bénin demeurent la Banque Mondiale (22,70%) et le Fonds Africain de Développement (8,27%). La dette bilatérale constitue 9,73% de l’encours de la dette extérieure. La Chine (Chine & Exim Banque de Chine) est le partenaire bilatéral de premier choix du Bénin avec une proportion de 5,73% de la dette extérieure. La dette contractée auprès des banques commerciales internationales représente 11,01% de la dette extérieure et la dette au titre des eurobonds constituent 31,77% de la dette extérieure. Le Bénin a eu recours à ce type de financement afin de mettre en œuvre sa stratégie de diversification de ses sources de financements.
En lien avec la prédominance des financements auprès des bailleurs multilatéraux, la dette concessionnelle constitue une part non négligeable du portefeuille de la dette extérieure du Bénin. Conséquemment, le Bénin bénéficie de conditions financières favorables en termes de taux d’intérêt, maturité et différé et parvient donc à maîtriser ses coûts de financement et à aligner au maximum les financements longs avec la période de mise en œuvre des projets structurants de développement à long terme
Suivant le critère de la monnaie, la dette extérieure est principalement contractée en Euro (66,80%), suivi du dollars US (16,87%) au 31 mars 2022. Cette structure de la dette extérieure suivant le critère de la monnaie s’inscrit dans le cadre de la mise en œuvre de la stratégie de mitigation des risques de changes associés au portefeuille de la dette. La dette extérieure du Bénin est prioritairement contractée en devises non fluctuantes.
Il est à noter que la structure de la dette publique totale par monnaie a changé comparativement à fin décembre 2020. En effet, d’une dominance du franc CFA sur l’ensemble du portefeuille à fin décembre 2020 (43,72% du portefeuille de la dette publique totale était libellée en FCFA), la structure de la dette publique du Bénin par monnaie est passée à une dominance de l’Euro sur l’ensemble du portefeuille depuis fin décembre 2021. L’Euro représente 44,62% ; suivi du franc CFA (33,20%) et du dollar US (11,27%). La dominance de l’Euro est en lien avec le recours au financement extérieur au cours de l’année 2021, avec notamment les émissions d’Eurobond.
Les prêts rétrocédés font partie intégrante du portefeuille de la dette publique. A fin mars 2022, le stock des prêts rétrocédés aux entreprises publiques s’élève à 152,57 milliards FCFA pour un engagement initial de 307,70 milliards de FCFA. L’encours des prêts rétrocédés à fin mars 2022 représente 2,94% du portefeuille de la dette publique et 1,40% du PIB.
Les échéances de remboursements des prêts rétrocédés envers les bailleurs de fonds sont régulièrement honorées à bonne date au même titre que les autres prêts du portefeuille de la dette publique du Bénin. De plus, aucun arriéré de paiement n’est enregistré en ce qui concerne le remboursement des prêts rétrocédés vis-à-vis de l’Etat.
Service de la dette publique
Le service de la dette publique à court, moyen et long termes a été assuré à hauteur de 183,60 milliards FCFA. Soit 92,45 milliards FCFA en remboursement du principal de la dette publique et 91,15 milliards FCFA en paiement des charges financières de la dette. Il convient d’indiquer que le Bénin n’a pas d’arriérés de paiement sur le service de la dette publique. En effet, un monitoring des échéances a été mis en place et permet le paiement du service de la dette à bonne date sur l’ensemble des créanciers du Bénin.
Nouveaux engagements
Les nouveaux engagements signés par le Bénin au 31 mars 2022 s’élèvent à 32,02 milliards FCFA pour les prêts libellés en devises et 10 milliards de FCFA pour les prêts en monnaie locale. Les financements levés permettront la mise en œuvre des divers projets du Gouvernement dans les domaines de l’eau, l’assainissement, des infrastructures, l’éducation, l’énergie, la santé, et autres mesures socio-économiques, etc. Le montant total des soldes engagés non décaissés (SEND) sur la dette extérieure s’élève à 2250,66 milliards FCFA à fin mars 2022 contre 2211,48 milliards FCFA à fin décembre 2021.
